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A Sequoia Capital, a célebre empresa de capital de risco de 50 anos, tornou-se conhecida ao longo dos anos por alertar os fundadores em seu portfólio quando um mercado mudou, às vezes depois que essa mudança se tornou um pouco óbvia.
Ainda assim, embora seja tentador zombar da roupa dessas missivas – é “RIP Bons tempos” em 2008 e seu “Cisne Negro” memorando de março de 2020 tornaram-se lendários – muitas equipes estão se perguntando agora quanto pace a atual desaceleração pode durar, então não é de surpreender que a famosa empresa de risco tenha feito uma apresentação nova e muito completa, alertando-os para não esperar uma rápida se recuperar.
Com efeito, em um apresentação de 52 slides publicado pela primeira vez por The Data deixa claro que a empresa não acredita que, como durante o início da pandemia, quando os mercados congelaram – e rapidamente se desprenderam – a mudança abrupta que o mundo das startups está experimentando atualmente “será outra correção acentuada seguida por um recuperação igualmente rápida em forma de V.” Lê a apresentação, “Esperamos que a desaceleração do mercado afete o comportamento do consumidor, mercados de trabalho, cadeias de suprimentos e muito mais. Será uma recuperação mais longa e, embora não possamos prever quanto pace, podemos aconselhá-lo sobre maneiras de se preparar e passar para o outro lado”.
Em um slide-chave, a empresa observa o que as startups já ouviram de uma ampla variedade de outros VCs (e do próprio mercado), que o foco dos investidores está mudando para empresas com rentabilidade. Escreve a empresa: “Com o custo de capital (tanto dívida quanto patrimônio) subindo, o mercado está sinalizando uma specialty preferência por empresas que podem gerar caixa hoje”.
Em outro slide, a Sequoia dispara contra algumas das empresas que investiram agressivamente em startups nos últimos anos (mesmo que a própria Sequoia tenha aumentado consideravelmente seus ativos sob gestão durante o mesmo período).
Lê um slide: “[U]Ao contrário de períodos anteriores, as fontes de capital barato não estão chegando para salvar o dia. Os fundos de hedge cruzados, que têm sido investimentos privados muito ativos nos últimos anos e têm sido uma das fontes de capital de menor custo, estão cuidando de suas feridas em suas carteiras públicas, que foram duramente atingidas.”
A apresentação da Sequoia aos fundadores segue uma série de conselhos semelhantes de várias empresas de risco que ofereceram conselhos às suas próprias empresas de portfólio sobre a desaceleração. O conselho deles abrange toda a gama, mas se concentra principalmente em fazer com que os fundadores se concentrem em estender sua pista, considerar rodadas de extensão e pensar em como gastar de maneira mais disciplinada. A famosa aceleradora Y Combinator foi o ponto alto sobre o estado atual do mundo, dizendo aos fundadores para planejar o pior e se concentrar em ser “padrão vivo”.
Entramos em contato com a Sequoia para mais comentários. Esta história está se desenvolvendo. . .
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