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Isso permite que uma plataforma L1 inicialize sua economia nacional ao longo do pace por meio de um flywheel entre a especulação financeira em torno de seu token nativo e a construção actual de aplicativos e atividades em seu ecossistema. Quando o preço do token nativo sobe, atrai mais liquidez monetária para o país, que financia mais aplicativos construídos em seu território. Isso, por sua vez, expande os casos de uso e aumenta o “produto interno bruto” da cadeia, que atrai mais usuários e cria um efeito de rede maior. A demanda pelo token nativo aumenta como resultado e o preço do token nativo aumenta.
Esse sistema é semelhante ao modo como as moedas tradicionais funcionam para as economias físicas dos estados-nação. Você precisa de USD em quase todas as transações econômicas nos Estados Unidos. Quando o PIB dos EUA cresce (os valores e o número de transações sobem), a demanda por USD aumenta, tudo o mais constante. Essa é uma das razões pelas quais, quando uma economia cresce rapidamente, sua moeda tende a se valorizar em relação às demais, impedindo intervenções cambiais do governo nacional.
Isso é consistente com os movimentos de preços dos tokens de cadeia da camada 1 nos últimos períodos. À medida que as economias das plataformas blockchain explodiram com o crescimento de DeFi e NFT, os preços dos tokens nativos da camada 1 superaram o mercado geral de criptomoedas. No ultimate de 2021, oito dos 15 principais ativos criptográficos por valor de mercado eram tokens PoS de camada 1 (contando o Ethereum, que está migrando para PoS). No entanto, cinco deles não estavam na lista dos 15 primeiros dois anos atrás.
As cadeias de camada 1 do PoS podem então alavancar seu volante monetário para aumentar ainda mais sua rede emitindo novos tokens. À medida que a economia on-chain cresce, aumenta a demanda por tokens nativos da nação blockchain, o que permite que a plataforma emita mais tokens como recompensa aos validadores sem afetar o preço de mercado do token. Essas recompensas, por sua vez, atraem mais participantes para o ecossistema, impulsionando o crescimento futuro. Por exemplo, a Solana aumentou sua rede de validadores em mais de 20 vezes no último ano e meio para mais de 1.300 nós validadores ativos no ultimate de 2021.
Nenhuma economia vai em linha reta para sempre. Os níveis de atividades sempre vão e vêm. No mundo actual, chamamos isso de ciclos de negócios – economias passando por altos e baixos. Os governos dos estados-nação há muito usam ferramentas de política fiscal (impostos e gastos públicos) e de política monetária (taxa de juros e oferta de dinheiro) para tentar suavizar recessões e booms. As nações Blockchain também têm ferramentas de política fiscal (taxas de transação) e política monetária (staking yield, emissão de token e queima). E, em muitos casos, podem funcionar melhor do que as ferramentas de política econômica dos governos.
Quando uma economia está superaquecendo com excesso de demanda, um governo nacional normalmente tenta apertar sua política fiscal aumentando as taxas de impostos e cortando os gastos públicos. E quando a economia está em recessão, faz o oposto.
Na realidade, porém, essas políticas fiscais anticíclicas raramente são bem executadas, devido a horizontes de pace limitados e erros de julgamento dos tomadores de decisão. Em tempos de expansão, o aperto fiscal é difícil porque o governo tem mais receitas disponíveis para gastar. Quando o pote de biscoitos está transbordando, poucos têm disciplina ou coragem política para não comer mais biscoitos. Além disso, o viés de recência pode induzir o governo a acreditar que, se o pote estiver cheio hoje, estará amanhã também, e despreparado para a eventual desaceleração. Quando a recessão chega, o amortecedor fiscal é muito pequeno para estimular significativamente a economia sem assumir dívidas adicionais.
Em contraste, as políticas fiscais das nações blockchain são pré-programadas em contratos inteligentes autoexecutáveis e, portanto, imunes à discrição humana. Pegue o Ethereum. Pense na taxa de gás paga à plataforma Ethereum em cada transação como um imposto sobre valor agregado ou imposto sobre vendas. A taxa básica é pré-programada para ajustar dependendo do nível de congestionamento da rede. Quando a taxa de utilização da rede ultrapassa 50% (growth econômico), a taxa básica aumenta em até 12,5%. Se o nível de atividade for inferior a 50% (recessão econômica), a taxa básica diminui. A contraciclicidade da política fiscal na cadeia é imposta por código. Nenhum indivíduo ou entidade, por mais poderosos que sejam, pode mudá-lo por capricho.
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