NVCA: Startups enfrentaram ventos contrários no mercado de empreendimentos nos EUA no primeiro trimestre

Os primeiros três meses de 2022 mostraram que as startups enfrentaram ventos contrários econômicos enquanto arrecadavam dinheiro de capitalistas de risco dos EUA, de acordo com resultados iniciais de dados coletados pelo Pitchbook e pelo Associação Nacional de Capital de Risco (NVCA).

A mudança nas condições econômicas é um indicador defasado e por isso a NVCA acredita que essa mudança se refletirá mais nos próximos trimestres. O relatório completo sairá mais tarde do Track de Empreendimentos PitchBook-NVCA.

Os ventos contrários econômicos incluíram mercados públicos voláteis, aumentos de taxas de juros há muito esperados pelo Fed e a guerra em andamento na Ucrânia. Isso fez com que o mercado de empreendimentos mudasse de seu constante movimento “para cima e para a direita”. Isso catalisou um declínio acentuado no número de ofertas públicas iniciais, uma saída important para empresas apoiadas por capital de risco e seus investidores, em um momento em que o número de unicórnios cresceu para mais de 1.000 em todo o mundo.

As condições econômicas criadas por anos de taxas de juros próximas de 0 estimularam o crescente interesse e atividade de investidores não tradicionais nos mercados privados, disse a NVCA. Esses investidores, e suas grandes faixas de capital, têm
foram as principais forças em muitas das tendências de VC de hoje. Por muitas razões, o mercado de risco está em uma encruzilhada, entrando neste momento de incerteza como um mercado muito diferente do que technology antes da crise financeira world (GFC) ou da bolha das pontocom.

Apesar desses ventos contrários, muitas áreas de dados de VC parecem relativamente ilesas. Os dados privados ficam atrás dos mercados públicos, e a volatilidade do mercado causou um movimento muito mais clever para arriscar números no primeiro trimestre do que muitos esperavam. Os primeiros financiamentos fecharam em um ritmo quase recorde, quase 200 mega-negócios de capital de risco (com US$ 100 milhões ou mais) foram concluídos e a proporção de negócios concluídos com participação de CVC estabeleceu um novo recorde trimestral.

“Esperamos ver a mudança no ecossistema de empreendimentos ilustrada nos dados nos próximos trimestres. Com isso dito, já podemos ver certas áreas que estão se suavizando no mercado, especialmente quando comparadas com os últimos dois anos de exuberância”, disse a NVCA.

O desempenho do mercado público e a incerteza econômica causaram uma pausa no valor de saída do VC. Devido ao fraco desempenho do mercado público para ativos de crescimento, os IPOs de startups apoiadas por capital de risco quase pararam completamente durante os primeiros três meses de 2022, e os acordos de combinação SPAC se saíram apenas um pouco melhor.

Isso contrasta especialmente com a enxurrada de listagens públicas em 2021 que quase igualou o frenesi de 2000. A longevidade desse período de silêncio será basic para a saúde do ambiente de liquidez de VC, dada a concentração do valor de saída de VC nas listagens públicas nos últimos dois anos, disse a NVCA.

A fase tardia começou a mostrar os impactos do mercado turbulento. O tamanho dos negócios e as avaliações começaram a cair à medida que as empresas mais próximas do mercado público veem as avaliações públicas refletidas nelas enquanto buscam levantar capital. Investidores não tradicionais, fortemente envolvidos no estágio ultimate, também tendem a suavizar sua atividade. Isso deve afetar significativamente o valor do negócio de VC após anos de investimento recorde desses jogadores, disse a NVCA.

A captação de recursos foi lançada em 2022 com o impulso dos últimos anos recordes de captação de recursos, já arrecadando mais de US$ 70 bilhões em compromissos. Embora uma grande parte desse general esteja em apenas alguns fundos, o pó seco adicionado deve ajudar a isolar ainda mais o mercado de empreendimentos de grandes perturbações imediatas. Um atraso na captação de recursos provavelmente aparecerá por último nos dados, pois os fundos podem estar levantando capital por um longo pace antes de serem anunciados como fechados.

“Esperamos que os gestores emergentes tenham mais dificuldade em levantar novos fundos no curto prazo, à medida que os LPs reequilibram seu portfólio e alocam para investidores e gestores conhecidos ou mais estabelecidos”, disse a NVCA.