NVCA: Relatório confirma que acordos de risco nos EUA afundaram e IPOs despencaram no segundo trimestre

Os números finais do Pitchbook-NVCA Undertaking Observe mostram que o segundo trimestre foi um saco misto para o ecossistema de startups dos EUA.

Embora a contagem de negócios e a captação de recursos por fundos de capital de risco tenham permanecido fortes no segundo trimestre, as preocupações econômicas e a guerra na Ucrânia tornaram todos mais cautelosos. Os valores dos negócios em todos os estágios e as listagens públicas apoiadas por VC foram mais atingidos pela desaceleração econômica, o relatório disse.

O relatório trimestral é produzido em conjunto pela PitchBook e pela Nationwide Undertaking Capital Affiliation (NVCA) com o apoio da Insperity e do JP Morgan.

Embora a contagem de negócios tenha permanecido area of expertise, em comparação com os máximos de 2021, o valor do negócio diminuiu significativamente em todos os estágios. Os meganegócios que definiram 2021 desaceleraram no primeiro semestre de 2022, à medida que os investidores adotaram uma abordagem mais cautelosa. Com mais de US$ 230 bilhões em pó seco e quase 3.000 fundos fechados desde o início de 2019, o setor de capital de risco provavelmente verá as tendências de uma contagem constante de negócios, mas os preços reajustados continuarão até que a certeza retorne ao mercado.

A atividade de saída apoiada por VC no segundo trimestre de 2022 refletiu amplamente o primeiro trimestre. A atividade de contagem de saídas de fusões e aquisições corporativas permaneceu estável, mas a maior mudança foi o declínio vertiginoso nas ofertas públicas iniciais (IPOs) tradicionais.

As fusões de SPAC (empresas de aquisição de propósito específico, que ignoram os procedimentos de IPO) também caíram no segundo trimestre, elevando o número overall de listagens públicas (para IPOs e SPACs) no primeiro semestre de 2022 para 42. Esse declínio é mais preocupante pelo potencial de bilhões -saídas de dólares, uma vez que os IPOs têm sido historicamente a major fonte de liquidez para empresas privadas que operam nessa escala. Esse declínio também é preocupante porque os IPOs apoiados por VC tradicionalmente tiveram um impacto positivo descomunal nos mercados públicos dos EUA.

“O segundo trimestre de 2022 trouxe uma continuação esperada do aperto do mercado em algumas partes do ecossistema de empreendimentos dos EUA”, disse o presidente e CEO da NVCA, Bobby Franklin, em comunicado. “No entanto, o pó seco recorde da indústria continua a alimentar a inovação crítica que está atendendo às necessidades importantes do país. A visão de investimento de longo prazo da indústria de risco, mesmo durante períodos fiscais incertos, é mais uma prova de que é um motor econômico confiável com o objetivo de financiar a próxima geração de grandes empresas americanas.”

“À medida que o mercado continua reagindo à volatilidade nos últimos seis meses, o ecossistema de empreendimentos demonstra força à medida que o pó seco atinge novos patamares e os níveis de captação de recursos ultrapassam mais de US$ 100 bilhões pelo segundo ano consecutivo”, disse John Gabbert, fundador e CEO da PitchBook. , em um comunicado. “As saídas permanecem extremamente baixas, enquanto as empresas em estágio avançado agem com cautela como resultado da atividade de baixa do mercado público. Ainda há incertezas sobre o que esperar no segundo semestre; no entanto, os indicadores de mercado mostram resiliência para enfrentar o potencial centro econômico”.

Sair da atividade

Os investimentos no estágio de semente são geralmente mais distantes do mercado público e têm sido relativamente mais isolados do que o resto da indústria da volatilidade econômica. A contagem overall estimada de acordos iniciais no segundo trimestre está próxima do valor mais alto até o momento.

O VC em estágio inicial do segundo trimestre viu uma pressão adicional afetando a atividade de negócios com cerca de US$ 16 bilhões investidos em cerca de 1.340 negócios. O valor overall de negócios do trimestre caiu bem abaixo dos recordes trimestrais de 2021, mas ainda está à frente dos níveis pré-pandemia.

Um declínio substancial na contagem de negócios em estágio ultimate ainda não apareceu nos dados, mas o tamanho e a avaliação médios dos negócios caíram significativamente em relação às altas recentes.

Atividade de angariação de fundos de VC

A arrecadação de fundos de capital de risco dos EUA ultrapassou US$ 100 bilhões pelo segundo ano consecutivo. Uma area of expertise exibição de gerentes estabelecidos no primeiro semestre do ano levou o capital levantado a um recorde próximo.

Ao longo de seis meses, o relatório rastreou US$ 121,5 bilhões fechados em 415 fundos, tornando 2022 já o segundo maior ano registrado para captação de recursos de capital de risco nos EUA e o segundo ano consecutivo em que esse overall ultrapassou US$ 100 bilhões.

A captação de recursos pela primeira vez teve um início de ano mais difícil, arrecadando apenas US$ 7,6 bilhões depois que um recorde de US$ 16,8 bilhões foi levantado por novos gerentes em 2021.

Atividade de investimento

O segundo trimestre de 2022 registrou uma atividade de saída muito semelhante ao primeiro trimestre, pois as contagens acompanharam o ritmo histórico de 1.100 saídas anuais que a NVCA viu de 2014 a 2020, com valor de saída atrasado nos últimos três anos.

Os IPOs continuaram a ser essencialmente inexistentes para empresas apoiadas por VC em 2022, com apenas 22 fechados durante o primeiro semestre do ano, em relação a 183 em 2021 e 108 em 2020.

A contagem de saídas de fusões e aquisições corporativas permaneceu estável com mais de 200 negócios fechados no segundo trimestre. Com as listagens públicas interrompidas, as empresas privadas podem estar olhando para os adquirentes estratégicos como uma opção de liquidez mais viável, embora com as expectativas de valor de saída reajustadas para se alinhar com a reprecificação geral que ocorre em todo o ecossistema.

“No último trimestre, o ritmo de captação de recursos desacelerou acentuadamente e as avaliações (principalmente nos estágios posteriores) estão começando a se corrigir”, disse Pamela Aldsworth, chefe de cobertura de capital de risco do JP Morgan Business Banking, em comunicado. “Esperamos que as avaliações caiam em todos os estágios de investimento à medida que esse ciclo se desenrola – e, em nossa opinião, esta é uma redefinição saudável do padrão. Mas se os próximos meses forem tão tranquilos quanto antecipamos, os fundadores precisarão fazer algumas escolhas difíceis para preservar a pista. Enquanto isso, com os mercados de IPO atualmente indisponíveis, uma onda de consolidação pode estar chegando.”